广州万隆

　　提要：在回补了周一的向上跳空缺口之后，周四深沪大盘继续震荡攀升，其中上证综合指数(5393.660,82.94,1.56%)盘中再度刷新5412.32点的行情新高，强势运行特征依然明显。而观察盘面发现，个股走势分化的局面进一步延续；同时，市场整体偏高的静态估值水平和结构性高估的客观现实不可避免地将制约市场的做多动能，在管理层坚决遏制内幕交易和市场操纵行为的监管背景下，经过持续攀升后的股指震荡加剧或难以避免，同时也为后市行情发展平添了各种干扰因素。观察周四的盘面表现来看，具备资产重组、资产注入或整体上市题材的品种表现突出。银行的综合性经营将极大地提升综合盈利能力，应坚定看好未来几年银行业的发展前景。

　　今日市况

　　在回补了周一的向上跳空缺口之后，周四深沪大盘继续震荡攀升，其中上证综合指数再创行情新高，两市合计成交约2546.32亿。从全天股指运行的态势来看，早盘上证综合指数以5336.67点开盘后在钢铁、金融以及资产注入等热点推动下反复震荡走高，盘中一度突破5400点整数关口，最高冲高至5412.32点，报收5393.66点；深成指走势相对逊色，基本强势整理的态势。

　　从盘面情况看，个股走势继续呈现分化局面，其中上海市场涨跌家数比例为520：320，深圳市场涨跌家数比例为391：262。尽管个股走势持续分化，但个股行情依然十分活跃。

      今日消息面

　　周四主要有以下信息值得投资者关注：

　　1、 证监会党委中心组9月4日召开会议，专题学习贯彻胡锦涛总书记日前在中央政治局第四十三次集体学习时的重要讲话精神，并结合资本市场和证券期货监管工作实际进行了深入讨论。会党委书记、主席尚福林主持会议并指出，要进一步认识资本市场在国民经济发展中的重要作用，不断加强资本市场基础性制度建设，完善市场结构和运行机制。

　　2、 权威人士昨日透露，监管部门正在考虑将银行系QDII投资门槛降低至10万元人民币，以鼓励国内投资者通过商业银行的专业化管理进行投资，引汇出海。根据银监会今年5月份出台的《关于调整商业银行代客境外理财业务境外投资范围的通知》，将银行系QDII投资范围放宽至境外股票(目前仅限于港股)、结构性产品及公募基金。

　　3、 中国证监会党委副书记、副主席范福春日前指出，近一段时期以来，证券市场违法违规现象有所抬头，内幕交易案件增多，操纵手段花样翻新，严重扰乱市场秩序，损害广大投资者利益。对此，必须依法严厉查处，坚决遏制案件高发的态势，确保资本市场健康稳定发展。

　　4、 证监会主席尚福林今日表示，中国股指期货的制度准备和技术准备已基本结束，在条件成熟的时候会适时推出。股指期货需要从制度上、技术上和投资者教育3个方面进行准备，前两个方面的准备已经基本结束。

　　5、 为规范上市公司签订与日常经营相关的重大合同以及对外投资的信息披露行为，上海证券交易所公布了《上市公司临时公告格式指引第十七号：重大合同公告》和《上市公司临时公告格式指引第六号：对外投资公告》。

      值得投资者关注的是，近日浦发银行与法国安盛合资的基金公司在上海宣告开业，从而成为首家开业的第二批银行系基金公司。与此同时，农银汇理基金公司的开业也已进入倒计时，民生银行与兴业银行也在积极筹措设立基金公司。这标志着第二批银行系基金公司成立的序幕已经拉开。而“银行系基金”的出炉，被市场认为是我国大型国有商业银行意欲走向混业经营的标志性事件。而笔者注意到，上世纪90年代初，美国银行业的混业经营大突破使得花旗银行股价连续飞涨，其中91年-95年股价增长近4.5倍，年约增长110%。而从目前的情况来看，国内商业银行的混业经营已是大势所趋。不可否认的是，银行的综合性经营将极大地提升综合盈利能力。

　　笔者也反复强调，国内银行股的长期价值在于盈利模式转型和我国经济的持续健康发展；特别是在经历了政策重组、资产剥离、公司治理改造和引进战略投资者后，国内银行在制度架构上已经初步具备了现代商业银行的硬件内核，整个行业处于跨越发展的临界时期。笔者建议投资者应坚定看好未来几年银行业的发展前景。